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应享权益支出减缓了生产率的增长速度，这是抑制GDP增长的一个关键因素。应享权益支出是强制性的，它们的数量与总体经济活动基本无关，再加上我们向每一个愿意借给我们一点小钱的人借钱，这让我们的经济陷入了严重束缚。《巴伦》：你在书中指出，65岁及以上的美国人数量将增加3000万，而处于工作年龄的美国人只会增加1400万，这带来的“财政挑战”比美国所面临的任何挑战都要大。

金科股份的土储占比二线最多，三四线城市占比也不小，今年上半年新增项目中约一半都位于三四线。目前，三四线城市在棚改结束等因素的影响，去化压力较大，项目的结算进度可能会放缓。当前三四线前景仍然不是特别明晰，而一二线城市项目毛利率高，盈利确定性高。但一线城市供地少，拿地代价高，对于金科股份这种尚处于全国化布局摸索中的千亿新兵来说，此时入局一线（北上广深）与头部房企竞争似乎不会太乐观。

可值得注意的是，金科股份的全国化推进较慢的同时，公司在各地区的销售收入并不稳定。数据显示，前几年，除了重庆，隶属于长三角的江苏一直是公司另一重要销售区域， 2012-2018年上半年，江苏分别贡献9.96亿元、32.37亿元、3.16亿元、15.05亿元、27.33亿元、11.12亿元和18.62亿元营收，波动较大。而2019年上半年，江苏却没有进入公司的主要营收来源地区，未在半年报中单独列出，销售再次下滑。

2016年，金科股份开始加速冲规模。当年，金科股份提出了具体的销售目标，2017-2020年销售金额分别为500亿元、800亿元、1100亿元、1500亿元，力争2020年达到2000亿元。规模的扩张离不开高周转。金科股份出炉“1671”高周转模式，这一模式要求拿地后1个月开工、6个月开盘、7个月开发贷上账、1年内现金流回正。

技术面，日图隔夜录得的K线上影线较长，暗示上方压力较大，暗示持续上行空间或有限。关键阻力：14.90 / 15.00 / 15.10关键支持：14.60 / 14.50 / 14.40今日建议：1小时图短暂上探14.85一线之后震荡下行，短期维持在均线系统下方。4小时图冲高回落，MA5/10呈现死叉，或有下跌的可能。日内可于14.90附近轻仓做空，先看14.60，再看14.50，止损设在15.05一线之上。

这两年周黑鸭（01458）的财报不好看，营收增长不利，净利润持续下滑。与之相对比，同是做“鸭”，绝味和煌上煌的营收却稳步提升，而整个卤味市场正以年复合增长率17%的速度持续扩大规模。目前，这三家加起来，也只占了整个卤味行业16%的市场份额。